天使投資僅指那些依賴于自己的資金，并以投資為職業(yè)（或作為主業(yè)或作為副業(yè)）的，針對(duì)項(xiàng)目的盈利前景或針對(duì)項(xiàng)目執(zhí)行人的能力、人品、經(jīng)驗(yàn)、責(zé)任心，奉獻(xiàn)熱情等等素質(zhì)，以期獲取高額投資回報(bào)的投資行為。天使投資是具有一定閑置資本的個(gè)人對(duì)于種子期的，具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)（項(xiàng)目）進(jìn)行權(quán)益資本投資的行為。
    天使投資的定義
    天使投資又稱為“非正規(guī)風(fēng)險(xiǎn)投資”。與風(fēng)險(xiǎn)投資相似，天使投資也是向非上市企業(yè)，特別是種子期／早期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行非控股性投資的非公開權(quán)益資本。不同的是，風(fēng)險(xiǎn)投資是機(jī)構(gòu)行為，比如風(fēng)險(xiǎn)投資公司，而天使投資則是個(gè)人行為。風(fēng)險(xiǎn)投資家投的是他人的錢（主要是機(jī)構(gòu)投資者的資本），而天使投資家投的是自己的錢。
    嚴(yán)格地，并非所有的非正規(guī)風(fēng)險(xiǎn)投資都是天使投資。根據(jù)Martin Haemmig教授的研究，真正意義上的天使投資僅占非正規(guī)風(fēng)險(xiǎn)投資的資金來源的9.3%。
    通過相關(guān)調(diào)查顯示，創(chuàng)業(yè)者的家庭成員是他們創(chuàng)業(yè)的主要資金來源，占43.7%，其次為朋友或鄰居，占29.2%，再次為陌生人，占9.3%，最后是其他親戚，同事，各占8.9%。而所謂的“陌生人”與創(chuàng)業(yè)者既非親朋好友，又非鄰居同事，這種人的投資完全是一種商業(yè)行為。他們看準(zhǔn)了創(chuàng)業(yè)者本人，創(chuàng)業(yè)的項(xiàng)目和市場(chǎng)，愿意承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，以獲取潛在投資收益。嚴(yán)格地，他們是真正意義上的天使投資人。
    廣義的天使投資指投資者用自己的錢，對(duì)于種子期或創(chuàng)始期企業(yè)給予資金支持的行為，包括家人的拆借，也包括親戚朋友之間的解囊相助。嚴(yán)格意義上，天使投資家所投的對(duì)象是和自己沒有任何親朋關(guān)系的陌生人。因此，投資者與被投者的關(guān)系是天使投資狹義和廣義定義的重要區(qū)別之一。
    天使投資概念的狹義和廣義之分還有第二層意義。狹義上的天使投資僅指那些以權(quán)益資本向創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行種子期／早期投資的資本運(yùn)作模式，因此天使投資是非公開權(quán)益資本的一個(gè)子范疇。而廣義上的天使投資還包括其他投資模式：如短期拆借，延期付款，企業(yè)商業(yè)信用，等等其他借貸資本形式。在我國(guó)，也有人把天使投資的定義進(jìn)一步推廣，包括所有個(gè)人的權(quán)益資本投資，不僅是種子期和早期投資，還包括中晚期的權(quán)益資本投資，只要不是機(jī)構(gòu)，而是個(gè)人的權(quán)益資本投資，他們都認(rèn)為可以是天使投資。這種定義有別于目前世界各國(guó)普遍認(rèn)可的天使投資的定義：天使投資與項(xiàng)目／企業(yè)的種子期或早期融資相聯(lián)系。
    美國(guó)天使投資協(xié)會(huì)創(chuàng)始人，協(xié)會(huì)前主席John May認(rèn)為②：天使投資是一種個(gè)人的，私人的權(quán)益資本投資，天使投資家運(yùn)用自己的納稅后的資金投入早期的陌生人（stranger，非親非故）的企業(yè)，獲取非控股的權(quán)益；天使投資家在投資后要耐心等待多年，而這期間所投資本長(zhǎng)期不能流動(dòng)；天使投資家承擔(dān)比一般投資更高的風(fēng)險(xiǎn)，以期獲取高回報(bào)。
    這里， 天使投資的定義有如下要素：
    (1)個(gè)人投資行為；
    (2)個(gè)人用納稅后的資本進(jìn)行投資；
    (3)投資于種子期／早期（具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ模╉?xiàng)目或企業(yè)；
    (4)投資模式為權(quán)益資本投資；
    (5)投資于“陌生人”的項(xiàng)目或企業(yè)（以有別于3F投資）；
    (6)投資后處于“非控股”地位；
    (7)耐心資本；
    (8)流動(dòng)性差，投資后很長(zhǎng)時(shí)間所投資本不能流動(dòng)；
    (9)高風(fēng)險(xiǎn)，高回報(bào)。
    一般地，天使投資是指以自己的資金從事企業(yè)首輪外部投資，以期獲取利潤(rùn)的投資行為，它包括股權(quán)投資，也包括任何形式的債權(quán)投資。狹義的，或更嚴(yán)格意義上的天使投資則是指職業(yè)投資人以自己的資金向具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)所進(jìn)行的種子期／早期的非控股的、投資期限相對(duì)長(zhǎng)的、具有高風(fēng)險(xiǎn)，高潛在回報(bào)的權(quán)益資本投資。值得注意的是投資者不是喜愛風(fēng)險(xiǎn)，他們是熱衷于追逐高收益，而為了獲取高收益，投資者不得不承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)。如同風(fēng)險(xiǎn)投資家一樣，天使投資家投資的目標(biāo)項(xiàng)目不是高風(fēng)險(xiǎn)，而是高增長(zhǎng)，他們投入那些具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ捻?xiàng)目，以期獲取高收益。