盡職調(diào)查又稱(chēng)謹(jǐn)慎性調(diào)查，是指投資人在與目標(biāo)企業(yè)達(dá)成初步合作意向后，經(jīng)協(xié)商一致，投資人對(duì)目標(biāo)企業(yè)一切與本次投資有關(guān)的事項(xiàng)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查、資料分析的一系列活動(dòng)。包含財(cái)務(wù)盡職調(diào)查及法律盡職調(diào)查等。就風(fēng)險(xiǎn)投資人而言，通過(guò)項(xiàng)目的篩選，對(duì)金字塔結(jié)構(gòu)頂端剩下的有意向的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，將會(huì)與創(chuàng)業(yè)企業(yè)家接觸，在協(xié)商一致的前提下，將對(duì)擬投資企業(yè)開(kāi)展盡職調(diào)查，以全面了解創(chuàng)業(yè)企業(yè)基本情況及發(fā)展前景，為作出投資決策提供依據(jù)。
    盡職調(diào)查的原則
    進(jìn)行盡職調(diào)查時(shí)，一般遵循以下原則
    （一）全面原則
    1．調(diào)查內(nèi)容要全面
    就企業(yè)組織而言，風(fēng)險(xiǎn)投資法律盡職調(diào)查涉及企業(yè)的沿革、合法性、股東的構(gòu)成與變更、內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、下屬機(jī)構(gòu)以及關(guān)聯(lián)企業(yè)等；就企業(yè)權(quán)利而言，其涉及企業(yè)的所有
權(quán)、用益物權(quán)、擔(dān)保物權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)及債權(quán)等；就企業(yè)義務(wù)而言，其涉及銀行貸款、借款、或有負(fù)債、正在進(jìn)行或者面臨的訴訟、仲裁或行政處罰以及稅收等；就勞動(dòng)人事而言，其涉及所有關(guān)鍵雇員的勞動(dòng)合同的年限、競(jìng)業(yè)禁止、是否存在與原單位未了的糾紛；就股東而言，其是否從事與被投資企業(yè)的類(lèi)似業(yè)務(wù)、其是否涉及重大的訴訟、仲裁或者行政處罰、其股權(quán)是否被質(zhì)押等。
    2．材料要全
    調(diào)查者必須調(diào)集所有材料，單就擬投資對(duì)象的股權(quán)結(jié)構(gòu)而言，除了查閱擬投資對(duì)象當(dāng)前的工商執(zhí)照之外，還要查閱公司章程、股東出資證明書(shū)、出資協(xié)議、驗(yàn)資報(bào)告、股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議、股權(quán)變更登記等一系列文件。
    （二）透徹原則
    以專(zhuān)利為例，投資者不僅需要了解其是否擁有專(zhuān)利權(quán)，還要了解其是專(zhuān)利權(quán)還是專(zhuān)利申請(qǐng)權(quán)，是否存在權(quán)屬上的糾紛、有效期間、專(zhuān)利權(quán)的地域范圍以及專(zhuān)利許可情況等內(nèi)容。再以應(yīng)收賬款為例，投資者不僅需要了解其應(yīng)收賬款的數(shù)額，還要調(diào)查應(yīng)收賬款性質(zhì)、產(chǎn)生原因、賬齡、債務(wù)人資產(chǎn)負(fù)債情況以及債權(quán)人已經(jīng)采取的措施等。
    調(diào)查者不僅對(duì)有關(guān)的文件資料進(jìn)行詳盡的審核，還要求調(diào)查者與相關(guān)當(dāng)事人、政府機(jī)構(gòu)和中介機(jī)構(gòu)等進(jìn)行調(diào)查和溝通。如若關(guān)鍵員工屬于從同行業(yè)其他單位跳槽過(guò)來(lái)，則需要了解其與原單位合同關(guān)系是否已經(jīng)了結(jié)，是否與原單位有競(jìng)業(yè)禁止的約定等。但單憑員工個(gè)人提供的信息顯然不能確保真實(shí)，因此還有必要向原單位進(jìn)行調(diào)查和了解。
    （三）  區(qū)別對(duì)待原則
    針對(duì)不同的企業(yè)，法律盡職調(diào)查應(yīng)該有所側(cè)重。首先是處于不同發(fā)展期的企業(yè)的調(diào)查重點(diǎn)不同。眾所周知，風(fēng)險(xiǎn)資本的投資對(duì)象可以分為種子期、創(chuàng)業(yè)期、成長(zhǎng)期和成熟期，因此不同時(shí)期的投資對(duì)象的盡職調(diào)查應(yīng)該不同。就種子期的企業(yè)而言，因?yàn)槠浞申P(guān)系十分簡(jiǎn)單，所以重點(diǎn)應(yīng)集中于其創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等領(lǐng)域；而對(duì)于比較成熟的企業(yè)，尤其是Pre -IPO項(xiàng)目，因?yàn)槠涑闪r(shí)間相對(duì)較長(zhǎng)，其牽涉的法律關(guān)系更加復(fù)雜，隱藏的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)也就更多，因此就應(yīng)該全面調(diào)查，但重點(diǎn)是應(yīng)比照擬上市地的上市規(guī)則開(kāi)展調(diào)查。
    行業(yè)不同也決定了風(fēng)險(xiǎn)投資法律盡職調(diào)查的不同。在高科技領(lǐng)域，知識(shí)產(chǎn)權(quán)是決定企業(yè)發(fā)展的核心問(wèn)題。若知識(shí)產(chǎn)權(quán)歸屬不清或者存在權(quán)屬爭(zhēng)議，則可能導(dǎo)致整個(gè)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力缺失，甚至連企業(yè)存在的基礎(chǔ)也將喪失。曾有一企業(yè)為歸國(guó)留學(xué)人員創(chuàng)辦，而所用技術(shù)均為其曾經(jīng)工作單位的專(zhuān)有技術(shù)。待公司產(chǎn)品一面世，國(guó)外公司立即提起訴訟，公司隨之倒閉。風(fēng)險(xiǎn)投資公司的投資也付諸東流。對(duì)于化工企業(yè)，可能導(dǎo)致的環(huán)境污染必須高度重視，如是否進(jìn)行過(guò)環(huán)評(píng)、環(huán)保措施是否到位和是否因污染被提起民事訴訟或者受過(guò)行政處罰等。
    企業(yè)背景不同同樣要求調(diào)查的重點(diǎn)不同。企業(yè)設(shè)立之初即為股份制企業(yè)的，其股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)清晰，因此其重點(diǎn)應(yīng)集中于公司治理結(jié)構(gòu)；對(duì)于那些改制為股份公司的企業(yè)，改制是否規(guī)范、改制文件是否齊全、相關(guān)利益主體的利益是否已經(jīng)妥善解決則是必須關(guān)注的；而對(duì)于民營(yíng)企業(yè)，則要重點(diǎn)關(guān)注其內(nèi)部制度的規(guī)范性、公司的股權(quán)架構(gòu)、公司與自然人之間的借貸、關(guān)聯(lián)交易等因素。
    （四）獨(dú)立原則
    風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)能夠獨(dú)立地進(jìn)行盡職調(diào)查并作出自己的判斷，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)和盡職調(diào)查人員均保持獨(dú)立。
    當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)投資法律盡職調(diào)查大致有以下幾種模式。一是自行調(diào)查，即投資團(tuán)隊(duì)中具備從事法律盡職調(diào)查的成員；二是委托調(diào)查，即風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)委托專(zhuān)業(yè)的律師事務(wù)所進(jìn)行法律盡職調(diào)查；此外還有在聯(lián)合投資時(shí)由一方進(jìn)行調(diào)查，其余各方以其調(diào)查報(bào)告作為參考或者在Pre-IPO項(xiàng)目中以券商或者保薦人的調(diào)查報(bào)告作為投資依據(jù)。